Le stablecoin sono state messe in discussione per gli investitori in criptovalute a causa delle recenti lotte che alcuni progetti hanno avuto per mantenere il loro valore. Per un asset volatile come le criptovalute, la gente si chiede come questi progetti riescano a mantenere il loro valore in condizioni normali.
Per la maggior parte dei progetti stablecoin, il valore del token deriva dal sistema sottostante piuttosto che dalle forze di mercato.
Cos'è una stablecoin?
UN moneta stabile è un token di criptovaluta con un valore impostato basato su un asset ancorato come valuta fiat, oro, pietre preziose, ecc. In altre parole, una stablecoin è una criptovaluta che collega fiat o asset fisici alla blockchain.
L'obiettivo di una stablecoin è offrire agli utenti blockchain un modo stabile per archiviare il valore delle loro criptovalute. Chiunque abbia interagito con lo spazio crittografico sa della sua volatilità. Quindi, creando qualcosa ancorato a qualcosa con un valore costante, i detentori di criptovalute possono stabilizzare una parte delle loro partecipazioni.
La maggior parte dei progetti di stablecoin sceglie di utilizzare una valuta fiat come peg. Per questo motivo, molti scambi hanno impostato i loro market maker automatizzati per creare coppie di trading tra criptovalute e queste stablecoin.
In che modo le stablecoin mantengono il loro valore? Spiegazione di 4 tipi di pegging di stablecoin
Non tutte le stablecoin usano lo stesso metodo per mantenere il loro valore. Sebbene molti di questi progetti utilizzino fiat per creare il loro piolo, i sistemi che creano quel piolo possono essere diversi.
1. Stablecoin supportati da Fiat
Uno dei modi più comuni per agganciare una stablecoin è detenere la valuta a cui il token vuole agganciarsi. La creazione di un sistema in cui gli utenti possono scambiare i loro soldi del mondo reale con la stablecoin con un rapporto 1:1 assicura che le stablecoin non producano mai più token di quanti ne abbia il sostenitore in possesso.
La maggior parte di questi progetti si affida a un istituto finanziario di terze parti per gestire la valuta detenuta dal progetto. Queste istituzioni sono soggette a pesanti regolamentazioni e numerosi audit per dimostrare ai loro utenti che sono degne di essere considerate affidabili.
Tuttavia, questo è il problema più grande con queste stablecoin. Poiché queste stablecoin richiedono un'autorità centralizzata per gestire tutto, gli utenti devono fidarsi che l'istituto sarà onesto riguardo alle loro partecipazioni. Dato che Bitcoin, la criptovaluta originale, è stata progettata per allontanarsi dai sistemi finanziari centralizzati, questo tipo di stablecoin mina l'intento originale della criptovaluta.
Tuttavia, molte stablecoin affidabili sono supportate da fiat. Progetti come USD Coin (USDC) e True USD (TUSD) utilizzano questo metodo di supporto e hanno grandi capitalizzazioni di mercato nonostante le carenze.
2. Stablecoin garantite da materie prime
Invece di utilizzare una valuta fisica come ancoraggio, le stablecoin garantite da materie prime utilizzano invece altri asset come supporto. Il tipo di risorsa dipende dal progetto, però. Metalli preziosi come oro, azioni e persino immobili sono tutti esempi di attività sperimentate da questi tipi di stablecoin.
Proprio come i progetti supportati da fiat, le stablecoin garantite da commodity portano il valore di altre classi di asset nello spazio crittografico. Una terza parte riceve la proprietà dell'asset e distribuisce un uguale valore di stablecoin al venditore. In qualsiasi momento, quel venditore può restituire le sue stablecoin per l'attività sottostante al nuovo prezzo dell'attività.
E, come i progetti supportati da fiat, queste stablecoin si basano su un'istituzione centralizzata per le loro operazioni, il che significa che hanno molti degli stessi punti deboli. Tuttavia, le stablecoin garantite dalle materie prime devono anche tenere conto dello storage nei loro costi operativi.
La maggior parte delle valute legali si è adattata allo spazio bancario online, il che significa che lo spazio di archiviazione per la maggior parte delle valute legali si riduce a un libro mastro digitale in una banca. Le materie prime funzionano in modo diverso poiché una merce fisica come l'oro o l'immobiliare occupa spazio. I progetti ancorati a queste merci devono tenere conto dell'immagazzinamento sicuro di queste risorse, nonché del consueto audit e dei costi del personale per rimanere a galla.
3. Stablecoin supportati da criptovalute
Esistono altri modi per agganciare una stablecoin oltre alle semplici risorse fisiche. Alcuni progetti di stablecoin creano un'infrastruttura di ricompensa per convincere gli utenti a scambiare le loro criptovalute con stablecoin, creando progetti di stablecoin supportati da criptovalute.
In questi progetti, tutto accade sulla blockchain. Gli utenti scambiano le loro criptovalute con stablecoin, di solito bloccando le loro criptovalute in prestiti collateralizzati per ricevere una parte del valore delle loro criptovalute in stablecoin. Poiché il prezzo delle criptovalute può cambiare radicalmente, questi prestiti corrono il rischio di essere liquidati per mantenere costante il valore della stablecoin.
Questi sistemi utilizzare contratti intelligenti programmato per rispondere a diversi input degli utenti o di altri contratti. Sebbene i contratti intelligenti rendano possibile l'esecuzione automatica di tutto, possono anche essere una vulnerabilità.
I contratti intelligenti funzionano solo così come il codice utilizzato per crearli. Se il programmatore commette un errore o la blockchain ha una scappatoia incorporata nel modo in cui gestisce i contratti intelligenti, i malintenzionati possono entrare in questi contratti e rubare i fondi al loro interno. In effetti, la programmazione errata degli smart contract è stata la strada di alcuni i più grandi furti di criptovalute.
Tuttavia, questo è un problema con qualsiasi piattaforma decentralizzata, non solo con questi progetti di stablecoin. Le stablecoin supportate da criptovalute cercano di creare questi token in modo decentralizzato.
4. Stablecoin supportati da algoritmi
Infine, alcune stablecoin utilizzano un sistema di distribuzione in stile signoraggio per gestire il token, noto come stablecoin algoritmiche. Proprio come le banche centrali controllano la creazione e la distruzione di valuta oggi, i governi erano soliti coniare valuta o imporre tasse sulla creazione di valuta in base ai loro capricci.
Sebbene il termine si riferisca a pratiche monetarie più antiche, il concetto è lo stesso in cui un algoritmo gestisce l'offerta e il peg per la stablecoin. Non ci sono risorse a sostegno della stablecoin, il che significa che l'offerta dipende da quante persone acquistano, vendono o usano in altro modo la stablecoin.
Proprio come le stablecoin supportate da criptovalute, questi progetti funzionano interamente sulla blockchain. Sebbene l'algoritmo richieda la manutenzione da parte di un team di sviluppatori, il progetto mantiene canali di governance che consentono ai possessori di stablecoin di dettare la direzione del progetto.
Tuttavia, questi progetti hanno un difetto: gli algoritmi non sono perfetti. Se accade qualcosa nel mercato che causa una grave interruzione al market maker della stablecoin, può ridurre la stablecoin dal suo valore previsto. Questo è cosa è successo alla stablecoin UST di Terra, che ha causato il crash di entrambi i progetti blockchain di Terra Lab, Luna e UST.
Le stablecoin usano il supporto per mantenere il loro valore
Indipendentemente dal fatto che una valuta, una risorsa o un algoritmo sostenga una stablecoin, questi progetti mantengono il loro valore tramite un sistema di supporto del valore. Senza questo sistema, i progetti stablecoin non avrebbero il valore mantenuto che il mercato delle criptovalute, altrimenti volatile, apprezza su di loro.
Ciascuno dei metodi di supporto ha i suoi pro e contro, mostrando come le stablecoin siano lontane dall'essere un problema risolto nella criptovaluta.
