Cos'è Terra Luna e perché il suo prezzo si è schiantato?

Immagina di svegliarti e scoprire che i tuoi risparmi di una vita sono stati spazzati via dall'oggi al domani.

Questa è la realtà per milioni di investitori nella criptovaluta Luna, il cui valore è crollato drammaticamente da oltre $ 120 per moneta a meno di $ 1, spazzando via il 99% del suo valore in un lampo e inviando enormi riverberi intorno alla criptovaluta più ampia mondo.

Quindi, perché il prezzo della criptovaluta Luna di Terra è crollato e perché sta portando con sé il resto del mercato delle criptovalute?

Cos'è Terra Luna e cos'è UST?

Terra Labs è una società di sviluppo blockchain sudcoreana. Il suo progetto principale è la rete Terra, che ospita due criptovalute che fanno notizia: TerraUSD (UST) e Luna.

La rete Terra consente agli sviluppatori blockchain di creare blockchain e DApp personalizzate per un'ampia gamma di casi d'uso, ma in genere punta sulla DeFi, progetti NFT e applicazioni Web 3.0 che utilizzano l'algoritmo Proof-of-Stake (DPoS) delegato. È collegato ad altri importanti blockchain, tra cui Ethereum, Binance Smart Chain e Harmony, ed è considerato uno dei principali attori nel mondo della DeFi.

I due token nativi della rete Terra, UST e Luna, hanno funzioni diverse. UST è una stablecoin, il che significa che il suo prezzo è ancorato a $ 1 e viene utilizzato per lo staking o lo spostamento di token quando i mercati diventano instabili. Considerando che Luna è un asset più negoziabile il cui valore oscilla in base alle condizioni di mercato.

La coppia è intrinsecamente legata, con UST ancorato a Luna usando qualcosa chiamato "pegging algoritmico". Tipicamente, una stablecoin è supportata 1:1 con un bene tangibile come oro o dollari, aiutando a garantire agli investitori che il prezzo rimarrà a $ 1 (o almeno, estremamente vicino ad esso).

Il pegging algoritmico utilizza uno smart contract per regolare automaticamente il prezzo degli asset collegati. In questo caso, lo smart contract brucia automaticamente i token Luna per coniare nuovi token UST, mantenendo il prezzo UST stabile e Luna deflazionistico (almeno, in teoria). Quindi, indipendentemente dalla situazione, 1 UST può sempre essere riscattato o coniato esattamente per 1 Luna.

Perché il prezzo di Terra Luna è crollato? Cosa è successo a UST?

Le cose hanno preso una brusca svolta all'inizio di maggio 2022, quando il prezzo di UST ha iniziato improvvisamente a scendere dal suo ancoraggio di $ 1.

L'improvviso calo dei prezzi ha causato il conio di un'enorme quantità di Luna nel tentativo di stabilizzare l'UST, inondando il mercato con i token Luna, costringendo il prezzo a scendere e decimando il prezzo di Luna durante la notte. In effetti, Luna è passata da una delle prime 10 criptovalute a cadere fuori dalla top 150 in un batter d'occhio, con la sua offerta in circolazione più che triplicata da circa 350 milioni a oltre 1,4 miliardi in due giorni.

I depositi sulla piattaforma DeFI Anchor sono diminuiti in modo particolarmente rapido. Anchor era diventata la piattaforma di staking principale per UST, offrendo agli utenti un fenomenale rendimento del 20% sui token UST lì archiviati. Dei $ 18 miliardi di UST in circolazione, $ 14 miliardi erano detenuti su Anchor.

Si è da tempo ipotizzato che un ritorno sull'investimento del 20% (stampando effettivamente denaro dal nulla) alla fine avrebbe causato enormi problemi. Non sorprende che Anchor abbia ora suggerito di ridurre i suoi rendimenti al 4%, ma il cavallo potrebbe essere già scappato.

Una volta che il prezzo ha iniziato a scendere, gli utenti hanno iniziato a rimuovere UST da Anchor nel tentativo di vendere su altri mercati, avvertendo il crollo imminente.

E, anche se Terra Labs aveva accumulato circa 3 miliardi di dollari in bitcoin nel tentativo di iniziare a costruire una riserva, non è stato abbastanza per fermarsi la diapositiva, e la società è stata costretta a vendere le sue partecipazioni (contro un mercato Bitcoin che ha anche perso notevole valore rispetto allo stesso periodo). Alla fine, non c'era più un valore di $ 1 di Luna per ogni UST, il che significa che entrambe le criptovalute potrebbero crollare completamente senza una chiara strada per la ripresa.

Poiché UST è una stablecoin algoritmica, la sua stabilità è intrinsecamente legata alla volatilità del mercato. Quando il supporto per una delle criptovalute collegate diventa un problema, c'è sempre la possibilità che una o entrambe ne risentano.

Ora, con il prezzo di UST non ancora tornato al suo livello, i tentativi di Terra di aumentare l'offerta di Luna per aumentare la velocità di combustione continua a inondare il mercato, esercitando una maggiore pressione al ribasso sul mercato cripto.

Il crash di Terra Luna e UST potrebbe influenzare il resto del mercato delle criptovalute?

Prima del crollo di Luna/UST, il mercato delle criptovalute era già su un terreno instabile. Il prezzo di Bitcoin è sceso di decine di migliaia di dollari, portandolo al suo valore più basso in due anni (sebbene ancora dieci volte superiore al suo prezzo nel 2019, va detto). Ethereum, Solana, Cardano e altre importanti criptovalute hanno subito perdite significative, come quando soffre Bitcoin, così fa tutto il resto.

Ma non è tutto. Ci sono preoccupazioni per la stabilità di altre stablecoin, con particolare attenzione su Tether. La stablecoin più famosa al mondo ha rotto il suo piolo di $ 1 per la prima volta in due anni, indicando le enormi turbolenze in tutto il mercato.

Terra ha rilasciato un piano di recupero per Luna e UST, rendendo i piani disponibili tramite Twitter.

Se funzionano a questo punto è indovinato da nessuno. Tuttavia, è chiaro che molte persone hanno perso un sacco di soldi, con alcune persone che hanno perso i risparmi di una vita o il denaro di amici e familiari, facendo precipitare molti in uno stato disperato.

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